近期，黄金和比特币的价钱不休反弹。新任好意思国总统对关税问题气派更趋保守，导致好意思元下落，而以好意思元计价的钞票则运转回话失地。

好意思元指数跌破109大关，要领1月25日收盘报107.25，而一枚比特币的价钱报10.47万好意思元，距离10.92万好意思元的历史新高仅一步之遥；海外黄金现货价钱报2771.25好意思元，距离2790好意思元的历史新高亦不远。

淌若说金价的反弹主要收获于好意思元走弱，那么比特币的反弹则还有另一重支捏要素——特朗普上台首日尽管未对加密货币作念出表态，但在24日就签署了一项旨在股东加密货币行业发展的总统行政令。此外，好意思国国会传来币圈的利好，即旧年率先提议好意思国配置比特币政策储备的又名议员鲁米斯（Cynthia Lummis）“升官”了，现在担任好意思国商量院银行委员会新设的数字钞票委员会的主席。将来，黄金和比特币储备钞票的地位可能会受到阛阓的进一步评估。

好意思元走弱驱动金价冲高

跟着特朗普的“二进宫”，阛阓的乐不雅表情陆续延长。

好意思国三大股指集体上行，标普500距离历史高点仅有不到1%。好意思元指数周二日内反弹一度接近109关隘，但最终收平于108一线，呈现出转机迹象，本周收盘时则来到107隔邻，创下近阶段最大的单周跌幅。

嘉盛集团资深分析师陈嘉瑞（Jerry Chen）对记者暗示，特朗普口中的“黄金期间”是否能完了尚未可知，但黄金的涨幅可不雅，近期一举创下2024年11月4日好意思国大选以来的新高。多头的认识再次瞄向历史高点2790好意思元。

陈嘉瑞称：“金价在日线和周线级别上齐炫耀出安详致使强盛的上升趋势，不外在小时级别上存在超买迹象，或在旧年12月末以来上升通说念上轨（2750隔邻）阅历一定幅度的转机，但惟有能看护在2725上方，上升势头就有望延续。一朝跌破，领先暖热的是2700好意思元的整数关隘。”

值得一提的是，特朗普向好意思联储主席鲍威尔施压降息。上周四，特朗普在卵形办公室签署几项新的行政敕令时暗示，他忘形联储“更了解”利率，他但愿看到利率“大幅”下降。

这也给黄金添了一把火。一般而言，非滋生黄金在利率下降的环境下进展精良。此外，早前阛阓追溯关税政策推高好意思国通胀，导致好意思联储无法降息，致使会加息。但就现在来看，除了特朗普对关税的气派较为迟滞，好意思国2024年12月中枢CPI（剔除食物和动力）或然降至3.2%。这也意味着，好意思联储至少不会被动加息。利率阛阓现在对好意思联储全年“仅降息1次”的押注莫得蜕变，不外时刻点从9月提前至了5月。

除了宏不雅场地，人人央行增捏黄金的态势并未蜕变，这也或在中长期为金价提供相沿。举例，2024年12月，中国央行延续了11月的增捏势头，为陆续第二个月增多黄金储备。此前中国央行曾承接六个月暂停增捏。

比特币或再冲击新高

比特币近期的风头则远超黄金，这一切齐归因于“川币”带来的高涨。

上周末，加密货币阛阓欢乐。特朗普推出了个东说念主迷因币（Meme Coin）$TRUMP（被称为“川币”），短短两天内大涨近300%。

业内东说念主士以为，$TRUMP不仅抒发了特朗普对加密货币的个东说念主偏好，亦然总统对加密货币的官方背书。与此同期，有音信露出称，特朗普正准备发布一系列与加密货币有关的行政敕令。 多位加密货币圈东说念主士对第一财经记者默契，据了解，特朗普身边围绕着不少加密货币圈大佬，他们成为加密货币的主要游说力量，股东更多有意于加密货币的政策落地。特朗普此前就暗示但愿股东比特币成为人人政策储备钞票之一，这可能强化好意思元算作人人储备货币的地位。现时，好意思国部分州已运转探索包括成立加密货币储备金、制定有关政策框架以及股东加密货币的正当化。 尽管特朗普上任首日并未出现对于加密货币的音信，这一度导致比特币回调，但几天后，特朗普就签署了一项旨在股东加密货币行业发展的总统行政令。好意思东时刻1月23日，白宫公布，特朗普签签字为“强化好意思国在数字金融本事限制指挥地位”的行政令。该敕令条目，在为总统献计的机构国度经济委员会里面，成立一个总统的“数字钞票阛阓使命组”（Working Group on Digital Asset Markets）。

此外，好意思国商量院银行委员会新设数字钞票委员会，怀俄明州商量员鲁米斯担任主席。她随后发布声明，文告这个悉力于于数字钞票的新委员会将要点暖热两个限制： 通过两党数字钞票立法，促进负包袱地更动并保护销耗者。

比特币成为政策储备仍存挑战

不外，比特币要成为真确的政策储备可能仍存在一定挑战。

Hashkey 代币化司理李真金不怕火炫对第一财经记者暗示，凭证鲁米斯其时提案，好意思国政府缱绻购买100万枚比特币，占现在指令比特币总量的近5%。按现时阛阓价钱缱绻，这笔采购将耗资约900亿好意思元，不外淌若法案通过，投资者可能会抢先买入，导致成本进一步增多。

现在特朗普缱绻是看护政府通过钞票查封捏有的约20万枚比特币，而鲁米斯提案条目将这些比特币储备至少捏有20年，并通过比特币增值来匡助裁汰国度债务。这一政策框架不仅本旨减轻对加密货币行业的监管压力，优化数字钞票企业的筹谋环境，更反应了好意思国在人人数字钞票限制谋求指挥地位的政策意图。

李真金不怕火炫称，影响在于，特朗普但愿幸免“去好意思元化”趋势，包括俄罗斯等在内的国度厚重减少对好意思元的依赖。好意思国通过掌控人人数字货币阛阓，不错诱骗海外成本流入，从而缓解其财政赤字和交易逆差问题。

现时，好意思国各州则一经纷纷自行选拔行径。现在，已有八个州漠视了配置加密货币储备的法案。在联邦层面批准“政策性”比特币储备之后，各州正在自行探索有关立法。不外，该缱绻的具体彭胀仍需要完善法律框架、本事决议等配套措施。不外，现时仍存在一些深奥的问题。李真金不怕火炫称：“其中的问题之一在于，不同于好意思国的原油政策储备（可在油价粗鲁时抛出政策储备以自如油价），比特币自身并莫得实践意旨。同期，政策储备的变化也会依期泄漏，若好意思国出售政策储备，这可能导致加密货币投资者抢先抛售，从而导致政策储备缩水。”

此外，就好意思联储的购买力而言，好意思联储的钞票欠债表上记载着由财政部捏有的黄金文凭，其账面价值约为110亿好意思元。可是，这一价值是基于1973年以来固定的法订价钱——每盎司42.2222好意思元。淌若按现时阛阓价钱缱绻，这些黄金的价值约为6750亿好意思元。表面上好意思联储领有满盈的黄金储备以购买100万枚比特币，并仍保留巨额黄金。

一些阛阓不雅察东说念主士以为，鲁米斯的法案面对精深阻力。该法案现在尚未得到共同提案东说念主。凭证加密货币估量平台Polymarket的数据，特朗普创建比特币储备的可能性现在仅为31%。不乏不雅点以为，这仍然是在拿政府资金冒险，而比特币尚未线路其是一种相等自如的钞票。

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周艾琳

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